【中信期货】新股申购不再——从前稳赚不赔的生意

0、前言

全面注册制后，新股将无法通过盲目认购赚钱。随着新股发行条件的放宽和供应量的进一步增加，不少质量差、发行价高的新股频频爆仓。因此，认购新股已不再是盈利业务，认购时需谨慎区分。

1、发行基本信息

发行价格：72.88元，发行市盈率：27.9倍，申购日期：2022-3-4，行业：计算机应用

2、主营业务

为通信设备、互联网服务、金融、高科技和制造等各个行业的客户提供端到端的软件和数字技术服务和数字化运营服务。

从经营数据可以看出，收入的主要来源是通讯设备、互联网服务、金融、高科技和制造业，收入占比为49.95%、1< @8.54%、14.71%、13.28%，毛利率为26.94%、19.52%、2< @4.02% 和 23.12%，毛利率较低。

主要收入来自国内现在申购新股需要什么条件，国内收入占比9<@8.31%。

前五名客户占收入的 65.46%。

3、增长分析

营业总收入从2017年的70.9亿增加到2021年的166.23亿，年化增长率24.1%，扣除非净利润从2018年的2.8亿到2021年的<@8.68亿，年增长率为45.81%。

增长速度很快，非净利润增长速度快于收入增长速度。但2021年，非净利润将下降21.51%。主要是毛利率下降，因为公司毛利率不高，加上收入规模比较高，对毛利率的波动非常敏感。

4、利润率

毛利率很低，但好在毛利率在2017-2020年是逐年上升的，2021年会下降55%。虽然绝对值似乎没有大，将下降近10%。因此现在申购新股需要什么条件，2021年仅扣除21.51%的非净利润。下降。

所以，公司的毛利率数据非常重要，对于毛利率低的公司来说，这是一个非常重要的指标。

净利润率很低。和毛利率一样，从2017-2020年的上升期到2021年，净利润率会突然大幅下降。其实也是因为绝对值很低，容易受到影响，波动很大。大。

ROE变化趋势相同。 2017年至2020年的上升期，2021年将急剧下降至20.55%。

由于产品技术含量低，公司利润率低，盈利能力差。

5、总结

公司产品的毛利率很低，因此公司的经营对毛利率的变化特别敏感。毛利率的微小变化对利润的影响更大。

以公司发行价72.88元计算，发行后总股本4.24亿元，对应市值309亿元。 2021年扣除非净利润对应27.9倍市盈率。行业市盈率为56.59倍。与行业市盈率相比，发行价还是比较低的，可以认购。

基金研究投资网是首选的基金,股票,pos刷卡机,信用卡等行业资讯网站，提供及时、准确、专业而全面的开放式基金、封闭式基金资讯信息（基金净值、基金公告、基金评级、基金数据、基金知识等）以及安全的基金网上交易等一些列服务。